如果以房價漲幅作為先行指標，衡量矽谷網際網路公司泡沫程度的話，那麼美國網際網路泡沫可能真的快要見頂了。

18個月前如果你想在矽谷核心地帶，舊金山灣區租一套兩居室公寓房。中介會讓你先拿出8000-10,000美元作為首個月租金，並對你說：“別還價，因為後還有十個人在排隊。”

一年半過去了，租金還是很貴，但是沒有了過去那種直線上漲的趨勢。

Zillow資料顯示，過去一年，舊金山房價幾乎“零增長”，公寓房中位數售價定格在115萬美元水平上。房租增速同樣停滯不前。

矽谷房價停止飆升的同時，是獵頭們收到的雪片般的工程師求職信。無法吸引到最新一輪融資的“獨角獸”，“十角獸”公司，正裁員減支以求自保。

灣區軟體工程師獵頭Mark Dinan：“我們正開始收到大量簡歷，這些人大多來自業務模式無法繼續，不能得到新融資的公司，這些公司要麼解散，要麼裁員”。

這些初創公司資金正在枯竭，因為風投正變得越來越小心，他們擔心資金投向，在砍掉大項目、大投資。

Redpoint的風投家Tomasz Tunguz說：“現在投資數、投資金額都下降了三分之一。”他還表示，目前對衝基金和共同基金都在迴避這一塊投資。

紐約大學斯特恩商學院金融系教授Aswath Damodaran說：“這個情況已經持續了一兩年，融資不再容易，VC正在要求更嚴格的條款”。

初創公司泡沫盛宴不再的背後，是那些高估值的獨角獸（估值超10億美元），十角獸（估值超100億美元）公司上市後股價表現不佳。

資料顯示，過去的一年是自金融危機以來，矽谷公司上市數最少的一年。

以明星公司Snapchat為例，過去半個月裡這隻剛上市的“十角獸”暴跌了20%，走入技術性熊市。

而另一些未上市的公司，最新一輪融資估值進入“下行輪”（down rounds），即在最新一輪融資中，單位股份的售價，低於前一輪融資。

據追蹤初創公司資料的CB Insights資料，自2015年以來，超過100家矽谷公司出現“下行輪”，其中包括像人力資源公司Zenefits，地圖簽到公司Foursquare，以及流媒體初創公司Rdio等知名公司。

分析師Tunguz 說，“過去95%公司都是上行輪，現在有20%公司出現下行輪”。

對於像Airbnb、Airbnb和Palantir這類享受高估值的“十角獸”公司，究竟值不值這麼多錢，現在不好說，必須等到它們上市後才能判斷。

以共享車平臺Uber為例，累積融資160億美元後，估值超過690億美元，比通用和福特市值加總都要高，儘管Uber去年虧損高達22億美元。

那麼把現在的矽谷同2000年“網際網路泡沫”崩潰前夕相比究竟有何區別？這是矽谷獵頭的觀點：

“Mark Dinan說：“我97年就來這裡了，現在情況幾乎和當時一樣。高度密集的公司，擁擠不堪的通勤，同樣荒謬的房租。

”

“我們見識過那些被高估的公司，僅僅憑著夢想、熱情就融到了錢，然而卻沒有任何商業方案。這些公司靠的是使用者數和眼球而不是利潤。情況太像了。”

Mark Dinan說高估值讓人變的狂妄自大，像Uber的性騷擾事件，以及人力資源出差公司Zenefits合規培訓欺詐，都讓人感覺回到了網際網路泡沫崩潰前夕。

Aswath Damodaran教授說：“當時的網際網路泡沫是在沒有任何徵兆下就崩潰的，當它發生時每個人都說早知道會有這一天。但是如果人人都知道泡沫會崩潰，但是為什麼卻沒人懂得提前離開呢？”

日期：13/3/2018
來源：閱讀屋